行业近况本周（周五数据）A 股有色板块-5.0%，跑赢沪深300的-5.2%。H股有色板块-9.9%，跑输恒生国企指数的-3.9%。本周美元指数小

事件：据自然资源部，18 年全国稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为12 万吨，其中离子型稀土矿19150 吨，岩矿型稀土矿100

摘要：周期研判：国内外钴价分化明显，海外钴继续下跌符合预期，国内钴价跌无可跌，Q3新能源下游需求预期提升，看好钴行业的反弹

周观点：需求不弱，基本金属悲观预期有望减弱。中国5 月CPI 同比上涨1.8%，连续两个月处于1 时代， 5 月PPI 同比上涨4.1%。其中

上周美元指数92.58(1.17%),基本金属表现疲软,其中LME锌、铅价格跌幅居前,周跌幅分别为3.57%、3.15%。小金属方面,钴价继续下跌4.4

行业近况本周A 股有色板块3.9%，跑赢沪深300的3.6%。H股有色板块2.1%，跑输恒生国企指数的3.8%。个股方面，紫金矿业-A/H 价格+4%

本周核心观点上周美元指数92.58（1.17%），基本金属表现疲软，其中LME 锌、铅价格跌幅居前，周跌幅分别为3.57%、3.15%。小金属方

钴：MB续创10年历史新高，国内金属钴小幅回落。MB高级钴涨0.2%，低级钴涨0.2%。本周，由于欧洲金属钴现货市场供应紧缺，钴价仍在

周观点：1、 建议关注基本金属铝、镍等品种：受美国商务部制裁俄铝影响，上周内俄罗斯供给短缺的预期继续升温，即便周五价格有所

3月第四个交易周2018 年3月19日到3月23日,上证综指下跌3.58%,有色金属板块下跌-6.42%。申万三级子行业中,黄金涨幅较大,为2.72%,