欧美国家出现稀土短缺风险，价格或持续上涨，国内稀土企业全线受益

近日，欧洲、美国、印度汽车行业的高管和代表称，中国对稀土的出口管制造成短缺风险，可能很快导致汽车制造陷入停滞。欧美国家相关企业的表态，再次凸显出我国稀土资源的战略价值；同时，海外稀土价格有望延续涨势。

欧美国家出现稀土短缺风险

彭博引述专家分析称，全球近70%的稀土都由中国生产，这些金属对制造战斗机、核反应炉控制棒等关键技术至关重要。策纬咨询公司副总监库姆斯表示，现阶段中国比美国的影响力更持久，美国想要摆脱对中国稀土的依赖还需要10年时间，而中国企业已开发出大多数美国芯片的有效替代品，中国在这场对峙中正在取得进展。

尽管美国也采取了一些措施试图加强稀土供应链，但彭博认为，缺乏具有商业价值的自然储备、接受过开采工艺培训的工程师很少、能够在行业微薄利润下竞争的公司数量有限等原因，都对美国构建稳定稀土供应链的雄心造成挑战。尽管美国可以与中国以外最大的稀土生产商澳洲莱纳斯稀土公司合作，巴西、南非、日本和越南的稀土产能也正在建设中，但他们都无法立即为美企提供解决方案。另外，美国在重稀土分离提纯技术上落后中国20年，就算美国试图透过“矿产外交”等方式摆脱对陆依赖，但短期内难以撼动中国地位。

彭博分析称，中国还有筹码没有用。迄今为止，中国的限制措施主要针对中重稀土，这些稀土主要集中在国防领域，但如果中国对钕和镨等轻稀土元素也进行限制，这可能会对美国经济造成更大的打击，因为这些轻稀土在消费品中的应用更为广泛。

海外稀土价格有望延续涨势

光大证券分析称，中国对稀土的出口管制政策并非全面禁止，而是加强了审批流程和管控力度。根据工信部2025年2月发布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，稀土开采和冶炼分离企业必须是国家推动组建的大型稀土集团及所属企业，其他组织和个人不得参与。这一政策进一步巩固了北方稀土、中国稀土集团等龙头企业的地位，同时将进口矿纳入管控范围，可能对依赖进口的企业产生影响。

此外，2024年稀土开采配额增速显著放缓至5.88%，远低于前几年20%以上的增速，显示出供给端持续收紧。

在需求端，人形机器人和新能源等行业对稀土永磁材料的需求呈现爆发式增长。以人形机器人为例，单台机器人通常需要40个以上伺服电机，每个电机需要50-100克钕铁硼材料，总用量可达2-4千克。特斯拉的“擎天柱”机器人单台需要约3.5千克高性能钕铁硼。高盛预测，到2030年人形机器人出货量将达到89万台，对应稀土永磁材料需求量3115吨。2025年人形机器人开始进入量产阶段，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约20-40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场。

新能源汽车领域，每台新能源汽车消耗的钕铁硼约为传统汽车的4倍以上，2025年全球新能源汽车对稀土磁材的需求量预计达5.8万吨，其中，中国达3.4万吨。此外，风电、工业电机等领域的需求也在稳步增长。

展望后市，高盛预计全球稀土永磁需求年复合增长12%，其中新能源车占比将达35%。价格方面，从中长期看，稀土供给端高度集中，国内指标等催化后续有望逐步落地，稀土价格上行趋势明确。落脚到A股市场，光大证券认为，稀土企业有望受益供给收缩逻辑带来的阶段性机会，关注具备资源壁垒、技术优势的行业龙头。