周报：关注稀土整合和镍矿价格上升

来源：海通证券 2014-12-24 10:04  

    每周随笔·资源加工股并重,关注铝板块机会: 海外有色涨幅前10 的股票中,有4只股票是铝加工企业,这主要是由于下游需求在汽车轻量化的带动下有较大增长预期。同时,高端铝制品的应用不仅仅局限于汽车轻量化,如美铝之前与波音公司签订了超10 亿的铝材供应合同,未来需求增长空间十分可观。此外,铝价在今年的表现相对比较突出。主要原因如下,第一,供给收缩预期强。国外禁矿政策仍在执行。同时,铝价处于成本线上下,多处工厂停产或减产。第二,流动性宽松。中国、欧元区宽松政策不断加码 。第三,需求增长预期强。

    上周大宗商品价格走势:上周金价下跌2.14%,银价下跌5.58%,WTI 价格下跌2.23%,伦铜价格上升0.08%,美元指数上升1.40%,焦煤期货价格上升5.73%,全球钢铁指数上升3.16%,以及美国天然气价格下跌3.96%。

    本周评论:上周黄金价格持续反弹,一方面原油大跌对贵金属的利空已经完全消化;另一方面美国经济持续复苏对贵金属的利空也已经消化。我们认为本轮金价的触底反弹可望持续。从11 月以来,金价触底反弹行情明显,但A 股黄金板块涨幅较小,主要因素是目前A 股资金选择较热门的行业而忽视黄金。关注银泰资源、山东黄金、中金黄金、辰州矿业。

    上周基本金属价格下跌主要原因是中国宽松预期对价格的利好部分反应,同时上周中国的宏观数据持续走弱。我们认为未来仍有降息、降准的预期,所以看多金属价格。短期我们仍推荐弹性较大的资源股如华泽钴镍、恒顺电气、中金岭南、云铝股份,建议关注中国铝业。中长期仍坚定看好转型升级的加工股:海亮股份、新疆众和、精诚铜业(停牌)、博威合金。

    小金属方面,稀土价格持续上升,年底稀土集团的资源整合如期进行,仍可以配置稀土磁材。稀土永磁板块的确有所上涨,但涨幅较小,其逻辑和金价与黄金板块的逻辑类似。未来一个季度稀土板块相对有色板块而言仍有超额收益,同时稀土价格上升的背景下,稀土板块也有绝对收益。A 股推荐高弹性五矿稀土、广晟有色,建议关注威华股份和盛和资源。

    组合走势:海通组合12 月走势:海通有色组合周度下跌0.14%,申万有色指数下跌0.58%,沪深300 上升5.95%。

    经济指标简述:美国经济数据喜忧参半,但依然不减复苏姿态。欧元区经济疲软但趋于复苏,仍有通缩风险。中国经济继续下行,但外商持续看好。

    本月推荐股票:12 月组合新疆众和(20%)、银泰资源(20%)、五矿稀土(15%)、恒顺电气(15%)、贵研铂业(15%)、罗普斯金(15%)。

    风险提示:美国经济环比复苏不及预期。