小金属行业：新能源车补贴降幅缩减,利好磁材和锂板块

来源：海通证券 2014-02-10 13:50  

    主要结论:上周国家四部门公布2014-15 年新能源汽车补贴额度,补贴降幅减少足见政府对于新能源汽车的明确引导。两个内因(大气污染+国家寻求新经济点)及一个外因(Tesla 销售火爆)成为国内新能源汽车不得不加速的动力,磁材和锂板块作为新能源汽车的直接上游,有望受益。

    1. 金属价格表现:上周氧化镝价格止跌,价格稳定在170 万元/吨。

    2. 四部委发布新能源补贴政策。2014 年2 月8 日,财政部、科技部、工业和信息化部、国家发改委联合发布了《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》,原先新能源补贴2014 年和2015 年补助标准相比2013 年会降低10%和20%, 此次国家宣布补贴金额逐年缩减幅度降低,调整为2014 年和2015 年相比2013 年分别降低5%和10%,以鼓励消费者购买新能源汽车。

    点评:按照通知规定,原补贴推广政策中纯电动乘用车、插电式混合动力(含增程式)乘用车、纯电动专用车、燃料电池汽车2014 和2015 年度的补助标准将在2013 年标准基础上下降10%和20%(原装进口车型均不会在补贴范围内)。现将上述车型的补贴标准调整为:2014 年在2013 年标准基础上下降5%,2015 年在2013 年标准基础上下降10%,从2014 年1 月1 日起开始执行。另外通知中还明确表示,现行补贴推广政策已明确执行到2015 年12 月31 日。不过上述补贴推广政策到期后,中央财政将继续实施补贴政策。具体办法另行公布。

    新能源补贴意在鼓励消费者购买新能源汽车,最新一轮从2013 年起开始执行,到2015 年末结束;补贴降幅减少可见政府对于新能源汽车的明确引导。两个内因(大气污染+国家寻求新经济点)及一个外因(Tesla 销售火爆)成为国内新能源汽车不得不加速的动力,磁材和锂板块作为新能源汽车的直接上游,有望受益。

    3. 公司股价表现:上周新能源汽车板块个股涨幅明显(磁材+锂电池)。

    4. 行业风险提示。目前影响小金属板块的风险与基本金属基本相同,集中在下游需求是否能够回暖。