有色金属及新材料行业周报：关注抗风险品种 重视高科材料板块

周观点－风险因素增多，黄金、军工材料、靶材等板块需关注本周（4.9-4.13）有色板块上涨1.5%，钨稀土、铜铝等板块领涨，锂电和白银板块下跌。价格方面，内外盘铝价涨幅较大，其余基本金属大多下跌；小金属方面锗和钴品种延续上涨趋势。本周中美贸易摩擦事态继续演变，美俄关系紧张，同时局部性军事行动加剧了市场的风险性。我们建议关注避险资产贵金属板块和具备战略资源地位的稀土、钨、锗等品种；同时军工、靶材及半导体等领域的新材料板块仍然值得重点关注。

黄金：局面冲突加剧下，贵金属抗风险价值凸显根据华尔街见闻消息，4 月14 日特朗普称已下令对叙利亚化学武器相关设施进行精确打击，美英法三国的联合军事行动已经在实施中。局部地区风险事件频发，贸易摩擦背景下，我们认为短期内全球股市避险情绪上升，对贵金属形成利好。长期来看，我们认为美元处于弱势周期，利好金价进一步向上。

铝：俄铝受制裁事件持续发酵，LME价格连日上涨根据SMM 新闻，美国政府对俄罗斯进行制裁，宣布将俄铝等12 家公司列入制裁名单，嘉能可首席执行官已辞去俄铝董事职位， LME 交易所从4月17 日开始限制使用俄铝的电解铝产品。受此事件影响，LME 铝价连续多日上涨。我们认为，16-17 年电解铝海外已经处于供不应求格局，俄铝受限制后加剧了海外供应紧张，全球市场铝价走势有望受支撑。

重视稀土和磁材：科技联动+贸易摩擦催化

中美贸易摩擦持续演变，稀土作为我国优势显著的战略资源，是反制的优选品种。18 年3-4 月主要稀土资源和冶炼企业PE（2018Wind 一致预期）仍接近17 年初至今最低水平，叠加科技联动和贸易摩擦催化，以及收储和新能源汽车放量等预期，建议积极关注稀土和磁材板块。

军工、半导体材料：我们预计2018-20 充分受益政策红利受政策鼓励和技术进步的催化，当前建议关注与航空航天以及舰艇相关的材料，例如钛合高温合金。此外，我们认为半导体等国家支持力度加大，并且硅片呈现供不应求的态势，行业大周期开启；我们建议积极关注靶材和最易国产化的泛半导体设备制造。

重点公司动态与行业前瞻

本周（4.9-4.13）华泰有色新材料板块内涨幅前五的股票为盛屯矿业、三超新材、宏创控股、恒邦股份、北矿科技，跌幅前五的股票为云南锗业、华钰矿业、吉翔股份、新劲刚、威华股份。下周（4.16-4.20）统计局预计发布一季度GDP 及规模以上工业增加值等经济数据，美联储预计发布经济褐皮书，欧美等国家预计发布3 月CPI 和失业率等经济指标。

风险提示：宏观经济形势不及预期或政策调整；下游需求低于预期；原材料及产品价格变动风险等。