有色金属行业周报：终端需求快速回暖 有色金属行情普涨

投资要点：

行情回顾。截至2022年6月10日，申万有色金属行业本周上涨7.92%，跑赢沪深300指数4.26个百分点，在申万31个行业中排名第2名；申万有色金属行业本月上涨8.50%，跑赢沪深300指数4.90个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万有色金属板块年初至今下跌5.38%，跑赢沪深300指数8.82个百分点，在申万31个行业中排名第7名。

截至2022年6月10日，本周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨13.26%，小金属板块上涨9.24%，金属新材料板块上涨6.71%，工业金属板块上涨5.05%，贵金属板块上涨1.75%。

有色金属行业周观点。工业金属。国内疫情得到控制，工业金属供需端两弱局面正逐步修复，6月8日，国常会强调经济下行压力依然突出，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。铜方面，随着上海解封，进口铜将逐步流入中国市场。日前，五矿资源已与秘鲁当地原住民达成暂时协议，社区将停止抗议，Las Bambas铜矿将重启经济活动，整体铜供给端得到一定宽松；铝方面，本周国内外铝库存持续走低，支撑铝价高位。随着国内疫情缓解，国内铝加工企业开工率继续走高。在旺季需求的预期以及国家稳增长经济政策的推动下，工业金属需求亟待提升，有望推动板块上涨。建议关注云铝股份(000807)、神火股份(000933)、明泰铝业(601677)、嘉元科技(688388)。贵金属。6、7月美联储加息预期不改，其他主要国家央行态度集体转鹰。此外，6月9日，欧洲央行货币会议上计划在7月份加息25个基点，并表示将在9月继续加息。面对世界范围内的通胀高企，主要国家央行态度纷纷转鹰，预计贵金属板块短期承压。能源金属。疫情得以控制，锂电池及汽车厂商开工回归正轨，下游消费助推锂资源行情高涨。锂精矿高成本驱动下，锂盐产品价格易涨难跌，行业高景气度不减，看好锂电板块中长期稳定性及发展性。建议关注天齐锂业(002466)、盛新锂能(002240)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、中矿资源(002738)。

稀土磁材。截至6月10日，稀土价格指数收于370.7点，较上周末上涨2.67点，较4月末上涨31.66点。下游新能源板块需求高景气，稀土及磁材厂商加快扩产步伐，本周稀土磁材板块涨势可人。建议关注北方稀土(600111)、盛和资源(600392)、正海磁材(300224)、金力永磁(300748)、宁波韵升(600366)。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。

截至2022年6月10日，本周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨13.26%，小金属板块上涨9.24%，金属新材料板块上涨6.71%，工业金属板块上涨5.05%，贵金属板块上涨1.75%。

有色金属行业周观点。工业金属。国内疫情得到控制，工业金属供需端两弱局面正逐步修复，6月8日，国常会强调经济下行压力依然突出，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。铜方面，随着上海解封，进口铜将逐步流入中国市场。日前，五矿资源已与秘鲁当地原住民达成暂时协议，社区将停止抗议，Las Bambas铜矿将重启经济活动，整体铜供给端得到一定宽松；铝方面，本周国内外铝库存持续走低，支撑铝价高位。随着国内疫情缓解，国内铝加工企业开工率继续走高。在旺季需求的预期以及国家稳增长经济政策的推动下，工业金属需求亟待提升，有望推动板块上涨。建议关注云铝股份(000807)、神火股份(000933)、明泰铝业(601677)、嘉元科技(688388)。贵金属。6、7月美联储加息预期不改，其他主要国家央行态度集体转鹰。此外，6月9日，欧洲央行货币会议上计划在7月份加息25个基点，并表示将在9月继续加息。面对世界范围内的通胀高企，主要国家央行态度纷纷转鹰，预计贵金属板块短期承压。能源金属。疫情得以控制，锂电池及汽车厂商开工回归正轨，下游消费助推锂资源行情高涨。锂精矿高成本驱动下，锂盐产品价格易涨难跌，行业高景气度不减，看好锂电板块中长期稳定性及发展性。建议关注天齐锂业(002466)、盛新锂能(002240)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、中矿资源(002738)。

稀土磁材。截至6月10日，稀土价格指数收于370.7点，较上周末上涨2.67点，较4月末上涨31.66点。下游新能源板块需求高景气，稀土及磁材厂商加快扩产步伐，本周稀土磁材板块涨势可人。建议关注北方稀土(600111)、盛和资源(600392)、正海磁材(300224)、金力永磁(300748)、宁波韵升(600366)。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。