有色金属基本面强劲 工业金属反弹行情将至

本周大盘出现明显调整，但工业金属板块展现较强抗跌性。有色商品价格保持坚挺，多家有色公司预告上半年业绩表现亮眼，工业金属股票此前已处于较低位置。最新数据显示，国内铜库存已降至12.34万吨，铝库存即将跌破100万吨大关，LME铝库存也降至30万吨以下，铜铝锡均呈现持续去库态势。

一份研报观点认为，有色金属行业基本面持续优异，供需格局向好。研报指出，从金融属性来看，美联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存处于低位，中国经济复苏叠加新能源行业拉动，铜铝需求有望改善。研报认为，刚果金查封KCC公司导致铜钴生产中断，全球铜矿增量不及预期，冶炼端面临减产压力，短期供应扰动支撑铜价维持高位。铝方面，中东及莫桑比克减产形成120万吨供应缺口，持续去库正推动铝价反弹，铝业公司业绩出色。

研报认为，当前有色权益估值仍处于低PE区间，在供需紧平衡及供应端扰动持续背景下，沉寂后的工业金属板块有望重新获得资金青睐，走出回升趋势。黄金方面，全球央行购金需求强劲，也为相关板块提供长期支撑。整体来看，基本面积极因素正逐步积累，有望成为驱动有色金属板块表现的核心动力。