有色金属行业周报：锂业加速整合,稀土打私展开

来源：广发证券 2014-09-30 19:20  

    有色行业“买入”评级

    有色“买入”评级,镍锡铝因印尼禁矿而供给收缩;电动汽车发展利好锂和磁材; 锂上游资源加速整合;稀土氧化物价格下跌,打私行动逐步展开。推荐配置:银泰资源、雅化集团、天齐锂业、正海磁材、中科三环、秦岭水泥(中再生)。

    基本金属:国内外金属价格继续调整

    宏观数据偏弱,美元强势升值,本周国内外金属价格继续调整。LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡周跌1.76%、1.37%、0.96%、0.12%、5.15%、3.95%;国内锌价格上涨0.89%,铜、铝、铅周跌1.80%、1.23%、1.08%。我们认为印尼控制原矿出口镍铝矿缺口逐渐显现,锌产能收缩2015年更明显。建议关注:银泰资源、吉恩镍业、兴业矿业、建新矿业、云铝股份、中国铝业、中金岭南、豫光金铅等。

    贵金属:贵金属价格小幅反弹

    本周美元指数继续上涨1.1%至85.64,国内外贵金属价格由于前期跌幅过大,小幅反弹。国际现货金价周涨0.22%至 1218美元/盎司,国内金价周涨0.31%;国外银价周跌1.03%。本周黄金ETF SPDR 持仓量减少4.19吨至772.25吨,白银ETF 持仓增加29.83吨至10589.15吨。黄金仅反弹机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金、中金黄金。

    小金属:稀土价格下跌,锂上游资源行业集中度再提升

    稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别下跌0.5%和0.57%。主要品种镨钕、镝、铕全面下跌(-0.66%、-1.39%、-0.97%),铽、铈、镧价格持平。后期稀土氧化物下跌空间有限,建议重点关注渤交所镨钕电子盘价格走势。锂方面:天齐锂业和西藏矿业拟签订《战略合作框架协议》,共同对盐湖提锂及下游产业进行研发。天齐加速进入盐湖提锂,锂上游资源垄断程度提升。建议关注:天齐锂业、雅化集团、路翔股份、众和股份、江特电机。

    新材料:再生资源加速整合,磁材售价成本比提升

    格林美与中植资本联合组建产业并购基金,再生资源产业借力资本市场加速整合,首推渠道优势明显的中再生(秦岭水泥),其次为布局整合的格林美。核心逻辑详见《秦岭水泥-再生资源渠道王者,尽享政策红利》。本周钕铁硼H35售价跌1.27%,原材料价格下跌0.81%,售价成本比保持稳定。新兴战略产业对高端永磁需求潜力较大,推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体。

    风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。