美联储政策和中国需求阴云笼罩，黄金大跌

    由於担忧美联储进一步收缩刺激政策和中国需求放缓，週二黄金盘中创下今年来最大跌幅。纽约商品交易所6月交货的黄金合约一度下跌2.7%至1,284.40美元。

    美国政府公佈的数据显示，3月消费者价格指数上涨0.2%，超过此前经济学家预测和前值。3月18-19日的会议上美联储官员为通胀率过低而在退出 刺激政策上畏手畏脚犹豫不决。同时本周公佈的3月零售数据也强於市场预期。这些数据为美联储行动提供更多依据。道明证券分析师Bart Melek表示，美国经济和通胀都在正轨上，避险需求显著消退。

    中国光大银行宏观经济策略分析师孙永刚表示，俄罗斯和乌克兰地缘政治紧张有助於黄金，但强劲对美国数据抵消了避险需求。

    此外，世界黄金协会在今天发佈的报告中指出，去年消费者在低价的刺激下大量购买黄金后现在需求减弱，预计今年中国需求维持在去年水准上。2013 年，黄金价格暴跌28%，创下1981年来最大跌幅，点燃中国消费者购买热情，恰逢印度政府实施种种限制进口措施冷却国內需求，中国一举超过印度成为世界 头號黄金消费国，占全球需求的28%，其行动將对黄金市场產生不小的震动。

    不过，从中长期来看，中国需求仍不可小覷。世界黄金协会估计，隨著人们財富的不断积累，未来四年中国黄金需求將增加25%左右，到2017年至少扩大到1,350公吨。

    今年中国经济放缓在所难免，彭博调查的经济学家预测只有7.4%，创下1990年最低增长速度，但即便是这样的速度也是美国预期增长速度的两倍多。

    世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪(Albert Cheng)称，中国试图寻求可持续的经济增长並放鬆金融系统管制，在此过程中將面临许多困难，不过个人收入和储蓄的增长有立足于支持黄金需求的中期增 长。世界黄金协会报告称，中国拥有170个人口超过100万的城市，未来6年中產阶级將扩大60%以上至5亿。大约7.5万亿美元是以银行存款的形式存 在，家庭配置黄金的比例仍非常小，大约有3000亿美元。在中国的黄金消费结构中，以2013年1,065.8吨黄金消费计算，首饰消耗669吨，占 30%，预计到2017年將增加到780吨；金条金幣占总需求的25%，预计到2017年將达到500吨。

    融资需求也为黄金提供支持。截至2013年底，大约1,000吨黄金可能与融资交易有关。由於信贷趋紧，包括黄金和铜在內的金属间接的用於贷款。

    中国黄金储备总计1,054.1吨，使其成为第五大黄金储备国。不过黄金占中国储备置產的比例只有1.2%，相距美国和德国70%差很远。

    此外，中国政府对黄金交易和消费持支持態度。2002年政府撤销了黄金贸易禁令並开放上海黄金交易所。去年华安资產管理有限公司和国泰基金管理有限公司获得政府批准成立首批黄金支援的交易所交易產品。

    对黄金的热衷已经深深植根于中国文化，再加上不断扩大的富裕人群和政府的支持，中国需求还有很大的增长空间。

    不过，投行对黄金市场並不乐观。西太平洋银行资深经济学家Justin Smirk预测，到今年12月底黄金將跌至1,025美元。彭博社收集的数据显示Smirk是过去两年预测黄金走势第二准確的分析师。