有色金属行业周报：货币收紧有色面临进一步调整

    本报告导读:

    我们认为全球经济风险并未释放完毕,中国面临通缩的风险及调结构的任务,经济增速

预计还将继续下台阶,因此金属和股票价格还有下行空间。

    摘要

    近期观点:

    货币收紧有色面临进一步调整,风险中建议投资者在“低价”和“成长”中选择后

者。我们认为全球经济风险并未释放完毕,中国面临通缩的风险及调结构的任务,经济增

速预计还将继续下台阶,因此金属和股票价格还有下行空间。

    尽管很多投资者在估值低但成长性不足的蓝筹股以及成长性好但估值高的蓝筹股之间

纠结,但近期表现显示市场还是选择了更符合未来经济发展方向的新产业成长股。尽管

这些成长股也面临股价下调风险,但我们认为下调都是这些原本高估值股票的买入机会,

我们依然推荐五个新材料子板块。碳碳复合材料(博云新材)、超硬材料(四方达)、碳酸

锂(天齐锂业)、钕铁硼(正海磁材)、高温合金(钢研高纳)。

    一周海内外宏观数据统计

    IMF认为美国经济存下行风险退出QE有风险。IMF上周五发布成员国财政状况年度报

告,指出美国经济前景“略倾向于下行”,而美联储退出量化宽松(QE)政策存在诸多挑

战。6月美国密歇根大学消费者信心指数初值82.7,低于市场此前的平均预期85,5月密歇

根大学消费者信心指数终值为84.5。美国5月PPI环比增0.5%,市场的平均预期为环比

0.2%,4月份PPI环降0.7%。

    本周主要宏观经济事件预览

    本周美国公布4月国际资本净流入、5月季调后CPI、5月新屋开工总数、5月成屋销售

总数、美联储公布利率决定;欧洲将公布5月英国CPI、5月欧元区制造业PMI初值、英国

央行公布会议纪要;澳大利亚联储公布会议纪要;日本将公布4月工业产出修正值;中国将

公布6月汇丰制造业PMI初值。

    从开工率看产业变化

    5月国内原生铅生产企业平均开工率55.13%,同比下降8.5个百分点,环比下降2.5个百

分点,5月开工率仅好于有春节因素影响的2月,为全年次低。5月国内电线电缆企业平均

开工率84.7%,同比增加超过10个百分点,环比上升3.2个百分点,为2011年10月以来最好

水平。