有色金属行业周报：稀土有望继续享受政策红利

    有色行业“买入”评级

    美联储会议显示部分委员认为QE应该逐步退出,中国国务院推出国五条遏制房价过快

上涨,A股和商品市场均大幅跳水,基本金属短期面临压力。稀土收储资金逐步到位且政

策支持力度有望加强,因此上调稀土子行业投资评级主要标的为:广晟有色、*ST关铝、包

钢稀土、厦门钨业。

    基本金属:基本金属全线下跌

    基本金属全线下跌主要受中美政策影响。实际需求方面,下游加工企业将在元宵节后

开工而暂无采购需求导致本周基本金属社会库存大增。基本金属本周恐慌性暴跌后,下

周将等待下游企业回归市场后的消费指引,我们认为基本金属消费有望在3-6月的消费旺

季中回暖。

    贵金属:担忧美联储提前结束量宽,贵金属继续回调

    本周金银分别下跌1.82%和1.06%,主要因资者担忧美联储提前终结量宽政策,考虑到

2012年黄金上涨的主要推手是美国财政悬崖、希腊退出欧元以及中国经济硬着陆的风

险,目前三个风险都已缓解,黄金短期并无催化剂,短期贵金属仍会继续受压。

    小金属:稀土有望继续享受政策红利

    稀土方面,近期企业会逐步收到2012年国家稀土收储资金,我们认为两会前后国务院仍

将保持对稀土子行业加强整顿治理,利好稀土行业。本周包钢华美稀土开工点火,预计其

他子公司将在2周内陆续开工,包钢稀土停产近4个月后复产。考虑到投资者前期对稀土

是否能继续获取政策心存疑虑,我们认为政策仍将趋紧,因此上调稀土子行业评级至“买

入”,核心关注:广晟有色、*ST关铝、包钢稀土、厦门钨业。碳酸锂价格持稳,下周三泰

利森将召开股东大会审议天齐集团收购案,我们认为通过将是大概率事件,收购后如按原

价注入则天齐锂业并不算贵,因此建议关注天齐锂业。

    新材料:钕铁硼需求见底

    钕铁硼方面:本周H35售价稳定,加工费稳定,下游需求订单情况持平,预计永磁需求继续

下滑概率较低,目前已经进入底部区域,但回暖趋势尚未形成。

    风险提示

    美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。