稀土行业：市场停滞需要更多超预期 看好

    稀土行业上游一周动态：春节期间价格无变化。2013 年的第6、7 周，受春节影响多

数企业放假，稀土价格无变化。从各稀土品种价格走势图可见，多数稀土品种价格已基

本回到2011年年初，即这波稀土价格涨势的初始位置，继续下调空间不大，但如市场

需求始终没有起色，稀土价格企稳的确认点将会推迟。我们看淡本月稀土价格，看多3

个月稀土价格。

    稀土行业下游一周动态：春节期间价格无变化。钕铁硼磁材、荧光粉、稀土合金价格

无变化。

    目前汽车、消费电子等磁材下游产业都有复苏迹象，预计春节后磁材下游需求会有所

回暖，但回暖幅度还待确认。

    行业动态和公司要闻：中科院过程工程所制备出稀土复合钴基HMS 挥发性有机物控

制材料；科技部高新司领导到中国稀土行业协会考察访问；日本在牙买加投资3 亿美元

修建稀土加工厂；加拿大西北地区凭借稀土等资源优势拟与华合作；欧洲议会官员批欧

盟对华指控称稀土不“稀有”；停产稀土企业酝酿“解冻”。

    行业投资策略：稀土行业围绕“整合+需求”主线挖掘。13 年2 月的稀土市场，春节

前后，稀土市场处于停滞状态，稀土价格不变。目前多数稀土价格已回归11 年年初，

继续下调空间不大。我们认为，要从行业整合的前景和需求端的变化进行挖掘。一是各

省级别的稀土产业的兼并重组成为稀土市场各方关心的焦点，可持续关注。二是节后下

游市场需求是否会好转，带动低迷已久的稀土行业回暖，是确认稀土行业是否成功筑底

的关键。无论如何，只有更多超预期的东西才能得到市场认可——更乐观的数据、更坚

实的底部确认、更强劲的需求复苏、更有前景的市场应用拓展。个股方面，标的不变，

关注受益于福建离子型稀土整合的厦门钨业和钕铁硼磁材龙头中科三环。