有色金属行业周报：财政悬崖解决方案通过,板块估值继续回升

     1、上周市场回顾

    上周板块表现:

    上周有色金属板块上涨1.63%,同期沪深300上涨1.79%,行业跑输大盘0.16个百分点。

上周上市公司中涨幅最大的依次为赣锋锂业(+9.99%)、江西铜业(+9.18)、银邦股份

(+9.00%);跌幅最大的依次为天齐锂业(-2.04%)、中金黄金(-1.88%)、恒邦股份(-1.85%);

我们前期重点推荐的利源铝业(002501)周跌幅为-0.21%,略低于市场表现,西部资源

(600139)周跌幅达-0.83%,略低于市场表现。

    从细分行业来看,各板块普涨,其具体表现:铝(+1.63%)、铜(+4.49%)、铅锌(+3.28%)、

金属新材料(+2.93%)、小金属(+1.74%)、黄金(-0.78%)、磁性材料(-1.16%)、非金属新

材料(+2.19%)。

    全球金属价格数据:

    受美国“财政悬崖”解决方案通过影响,上周基本金属价格除锌外,均上涨,其中:LME现

货铜(+1.92%)、铝(+1.28%)、铅(+1.14%)、锌(-0.85%)、镍(+1.18%)、锡(+3.19%);纽商

所COMEX三个月黄金期货价格继续小幅上涨0.21%,报收于1658美元/盎司。

    2、全球宏观经济数据回顾

    美国“财政悬崖”解决方案通过中国12月汇丰制造业PMI终值再冲高位

    3、行业信息回顾

    国土部公布三种矿产资源开发“三率”要求国土部继续对钨锑稀土实行开采总量控制

4、公司动态回顾赣锋锂业公布非公开增发方案

    5、投资建议

    去年12月板块估值迅速上移,然而行业基本面情况并未出现根本性改观:行业内多数企

业阶段性补库存已经基本完成,预计1月份将以去库存为主。在这样的背景下,有色金属行

业1月份或将以调整为主,多数前期涨幅较大的个股存在下跌风险,建议投资者谨慎。

    个股方面,我们依然重点关注未来业绩比较确定的加工类企业。1月份投资组合推荐:1)

估值较为合理、未来扩张速度较快的多金属资源企业,西部资源;2)全年业绩有保障、未

来看点较多的铝加工企业,利源铝业。3)受益于行业长期景气、增发项目前景广阔的锂深

加工龙头,赣锋锂业。

    6、风险提示由于上月市场上涨速度过快,本周板块存在回调的风险。