有色金属行业：稀土行业没有放开,四指标精选个股

来源：浙商证券 2014-07-30 08:45  

    投资要点

    稀土行业没有放开维持总量控制。

    7/24日工信部表示,稀土2014年开采和生产计划比2013年提高10%,但稀土行业仍处于总量控制状态,不会放开。提高指标主要是基于我国战略性新兴产业发展较快,稀土新材料、节能环保等领域对稀土的需求大幅增加;其次,通过近三年开展的稀土专项整治,一大批违法违规企业关闭转产,同时包钢稀土等大企业整合了一批小的冶炼分离企业,增加大企业指标将大幅度压缩过去违规企业的生产和市场空间。我们认为,维持开采总量控制,提高大企业的开采指标,将有利于提升稀土行业的集中度。

    公布第二批出口配额名单年内取消配额制度基本无望。

    自从稀土WTO败诉后,市场曾预期中国将于9月份开始放开稀土出口,取消稀土出口关税和配额,但7/15日商务部公布了2014年第二批稀土出口配额名单,这基本意味着年内取消出口配额制度基本无望,稀土出口配额的改革可能要到2015年之后,比市场预期的要慢的多。

    4个指标精选个股。

    在我们与机构投资者交流过程中,我们发现稀土向好已逐步被市场所认可并逐步形成一致预期,市场关注度已经从稀土能否上涨,转移到如何精选个股层面。

    我们从以下4个指标来选股:

    A.是否为“1+5”大型稀土集团平台的组成成员;

    B.稀土业务对公司整体业绩的贡献度,即业绩弹性;

    C.稀土开采的配额指标;

    D.中重稀土的占比。

    投资者可重点关注:五矿稀土(000831,未评级)、包钢稀土(600111,未评级)、广晟有色(600259,未评级)、盛和资源(600392,未评级)和厦门钨业(600549,未评级)。