有色金属行业周报：价格结构性分化,稀土反弹有望延续

来源：广发证券 2014-12-08 12:17  

    金属价格结构性分化。

    工业金属价格结构性分化,镍铜锌涨,铝锡跌;稀土受益补库存及收储,价格反弹有望持续;锂精矿价格看涨,贵金属存反弹性机会,再生资源是15年战略品种,调整带来介入良机。推荐配臵:银泰资源、建新矿业、秦岭水泥、盛和资源。

    基本金属:镍价重拾升势。

    上周美元大幅度升值,国内外基本金属价格涨跌互现,外强内弱。LME 镍、铜、锌、铅上涨3.23%、1.57%、0.99%、0.49%;LME 铝、锡价格下跌-1.1%、0.25%。

    国内镍周涨2.16%、其余皆下跌:铜、铝、铅、锌、锡分别下跌1%、1.56%、1.21%、0.36%、0.74%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速,总体趋势谨慎,关注个别品种供给收缩。个股建议关注:银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

    贵金属:贵金属价格反弹。

    美元指数上周1.11%至89.33,贵金属价格前期跌幅较大有所反弹。国际金价上涨2.15%至1193美元/盎司,白银价格上涨5.35%。国内金价周涨1.49%,白银上涨2.61%。全球最大黄金ETF SPDR 持仓继续下降3.28吨717.63吨。我们认为美元升值是大趋势,黄金短期或存反弹性机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金。

    小金属:稀土价格反弹有望持续,新能源汽车产量大幅增长拉动锂需求。

    稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别上涨1.36%和2.19%。受资源税调整预期和永磁企业采购影响,相关品种镨钕、镝、铽分别上涨1.82%、5.00%、5.36%。

    我们认为稀土价格有望反弹至其成本线以上(空间约15%),板块或存交易性机会。

    个股重点关注:盛和资源,同时可关注:五矿稀土、广晟有色。锂方面:2014年11月中国新能源汽车产量9728辆,环比增长71.1%,同比增长10倍。电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好,锂精矿价格看涨,考虑到上游4家占比90%份额,可配锂矿股:天齐、雅化、路翔、众和。

    新材料:再生资源介入良机已现。

    2015年我国环保政策及执行力度将全面升级,再生资源将是政策重点扶持领域,相关汽车、家电拆解等子行业政策有望全面超预期。近期板块调整提供介入良机,推荐配臵:秦岭水泥(中再生)。本周钕铁硼H35售价稳定,原材料价格上涨2.00%。

    风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。