有色金属行业周报：降息利好金属价格,稀土资源税改中性

来源：广发证券 2014-11-24 15:11  

    中国央行降息利好金属价格

    中国央行降息利好金属价格,稀土资源税改影响中性,锂精矿价格看涨。新一届政府鼓励国内高端制造发展,进口替代甚至再向海外输出。有色加工类企业下游分布广泛,涉及铁路、核电、军工类配套的企业,将受益行业的发展以及市场人气的提升。可作组合(闽发铝业、宁波富邦、栋梁新材、罗普斯金、云海、博威、精艺、精诚铜业等)。推荐配臵:银泰资源、建新矿业、雅化集团、天齐锂业。

    基本金属:价格看涨

    上周基本金属涨跌互现,中国央行降息利好未来金属价格。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格分别为-0.97%、-1.61%、-0.05%、0.62%、-2.37%、-1%。国内铜、铝、铅、锌价格分别为0.75%、-1.48%、0%、1.22%。我们认为2015年锌产能收缩将更加明显,看好锌、镍、铝价格脉冲式上涨。个股建议关注:银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、云铝股份、中国铝业、中金岭南等。

    贵金属:贵金属价格反弹延续

    美元指数上周0.06%至88.31,贵金属价格反弹延续。上周国际金价涨0.91%至1189美元/盎司,白银价格上涨3.30%。国内金价周涨3.61%,白银上涨3.98%。全球最大黄金ETFSPDR持仓微增0.29吨720.91吨。我们认为美元升值是大趋势,黄金趋势性牛市结束,仅存反弹性机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金。

    小金属:稀土资源税改革影响中性,锂电享新能源车政策红利

    稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格暂稳。据媒体报道:稀土资源税将改为从价计征(轻25%,重35%),我们认为这是政府对应WTO败诉取消出口关税的手段,对行业影响中性。下游需求在消费淡季主导稀土价格,个股关注:盛和资源。锂方面:国务院印发能源发展行动计划要求加快发展纯电动和混动车,政策利好与行业渐热推升电动车用锂需求。天齐、FMC已经启动锂盐涨价,我们预计雅化、尼科国润也将上调锂盐价格,考虑到上游4家占比90%份额,可配锂矿股:天齐、雅化、路翔、众和。

    新材料:铜铝加工存转型预期

    本周钕铁硼H35售价和原材料保持不变。铜铝加工方面,企业普遍利润稳定且市值较低。由于多个企业存在转型升级预期,所以可进行组合投资以规避单个企业风险(闽发铝业、宁波富邦、栋梁新材、云海、博威、精艺、精诚铜业等)。

    风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。