有色金属行业：Tesla产业链投资机遇显现,碳酸锂、稀土永磁最受益

    投资摘要:

    美国新能源汽车制造商Tesla,汽车工业的“苹果”。美国新能源汽车制造商Tesla

Motors公司(简称“Tesla”)创办于2003年,Tesla Motors在2010年6月完成IPO,公司股票

在纳斯达克证券交易市场挂牌,代码为:TSLA。公司旗下的纯电动跑车Model S,今年以来

成为北美地区最畅销的豪华跑车,预计全年销量超过2万辆。Tesla 通过改善电池管理系

统提升续航里程和安全性,Tesla引领了全球纯电动汽车的革命。

    Tesla产业链投资机遇显现,碳酸锂、稀土永磁最受益。Tesla引领的全球新能源汽车

革命已经处于关键阶段,我们预期随着全球新能源汽车的大规模推广使用,以Tesla为典型

代表的全球新能源汽车产业链将存在巨大的投资机会。以纯电动汽车为例,其主要核心

部件包括三部分:电机(HEV永磁同比电机、异步电机)、电池、外围电子元件(电池管理

系统、DC/DC转换器等),主要涉及的产业链包括:上游锂资源、稀土资源、钕铁硼材料

等。

    新能源汽车进入爆发期,碳酸锂需求前景巨大。目前全球碳酸锂的需求量在14万吨左

右,根据Talison Lithium对全球碳酸锂需求量的预测,预计在全球消费电子、新能源汽车

需求增长的带动下,全球碳酸锂的需求量将保持年均15%~20%的复合增速,到2016年将

到达30万吨以上,而新能源汽车对碳酸锂的消费占比也将从2012年的9.7%提升至2017年

的37.8%。重点推荐:西藏城投、天齐锂业、赣锋锂业。

    能源汽车产业崛起,带动稀土永磁需求高增长。以混合动力汽车为例,平均每台混合动

力汽车需要5kg高性能钕铁硼永磁材料,按此估算到2015年,全球混合动力汽车行业对高

性能钕铁硼的需求量将达到7739吨,年均复合增速超过30%。在钕铁硼永磁体产业链上,

中国产业的优势主要集中在上游的稀土矿和中游的钕铁硼生产企业。重点推荐:中科三

环、宁波韵升。