稀土精矿价格七连涨终结，拐点来了？

7月9日晚间，包钢股份与北方稀土双双发布公告，将2026年第三季度稀土精矿关联交易价格确定为不含税38565元/吨，较二季度的38804元/吨下降239元，环比降幅为0.62%。

这是自2024年第三季度以来，两大稀土巨头精矿关联交易价格首次出现环比下调，正式终结了此前连续七个季度的上涨行情。

从1.67万元到3.88万元的“七连涨”

拉长时间线来看，七连涨的起点在2024年三季度。彼时稀土精矿价格尚在1.67万元/吨的低位徘徊，市场整体需求偏弱，原料价格长期在底部运行。转折出现在2024年四季度——随着全球AI伺服电机、新能源车驱动磁材、工业自动化设备订单集中释放，稀土精矿长协报价开启了长达七个季度的稳步上行。2025年价格从1.86万元/吨温和涨至2.62万元/吨；进入2026年，行情骤然加速，一季度环比涨2.4%，二季度更是在永磁材料需求拉动下单季暴涨44.61%至38804元/吨，创下2023年统一调价机制建立以来的价格与涨幅双重纪录。七个季度，稀土精矿价格累计涨幅超过130%。

而本次稀土精矿关联交易价格下调，降幅仅为0.62%，在七连涨累计超130%的涨幅面前几乎可以忽略不计，但信号意义远大于数字本身。

业内分析人士指出，此次稀土精矿报价降幅虽相对有限，但具备重要的行业积极意义。稀土精矿是稀土永磁、稀土深加工等中游产业的核心原材料，此前连续多轮涨价持续抬高了磁材厂商、稀土加工企业的生产运营成本，行业利润空间持续受到挤压。本次价格小幅回落，能够在一定程度上对冲上游原料涨价带来的成本压力，缓解中游磁材及深加工企业的经营负担。

供需缺口有望持续扩大

微降不等于拐点，当前稀土永磁产业正迎来供需趋紧与需求爆发的共振周期。从供给端看，国内稀土管理政策执行力度持续加强。2026年6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，将稀土、钨、锂等36种关键矿产正式列入国家级战略性矿产资源目录。条例明确对战略性矿产资源实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。此外，稀土进口及回收也出现明显减量。进口端，海关总署数据显示，2026年5月我国稀土矿进口量为6458.2吨，同比下降44.4%，环比下降23.8%，其中东南亚中重稀土矿进口量明显缩减，且随着东南亚雨季来临，稀土矿进口量或将继续下降；回收端，回收企业受到税收政策趋严影响，开工率大幅下滑，根据SMM数据，2026年6月再生氧化物产量环比缩减19.5%。多重因素叠加下，稀土市场供给或将持续偏紧。

从需求端看，新能源汽车、工业机器人产量环比提升，出口订单强势增长，叠加特斯拉人形机器人量产在即，稀土需求有望延续增长趋势。综合供需形势来看，2026年起全球稀土供需缺口有望持续扩大，为稀土价格形成长期支撑。

相关企业业绩亮眼

从一季报及已披露的半年度业绩预告来看，受益于稀土价格上涨，部分相关企业业绩亮眼。

包钢股份7月13日晚间披露业绩预增公告，公司预计2026年上半年归母净利润2.3亿元至3亿元，同比增长52%至98%；扣非净利润预计3.4亿元至5亿元，同比增幅高达218%至368%。公司表示，上半年业绩大幅提升，得益于“优质精品钢+系列稀土钢”战略推进、产品结构优化、全流程降本增效及部分产线复产等因素。与此同时，受益于稀土市场上行，二季度整体实现扭亏为盈。

北方稀土目前尚未披露2026年半年度业绩预告。但从一季度数据来看，公司已实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；归母净利润9.18亿元，同比增长113.12%。结合2026年上半年稀土市场整体走强、主要产品价格震荡上行的行业背景，北方稀土半年度业绩大概率延续高增长态势。机构对北方稀土2026年全年净利润的一致预测为41.21亿元，同比增长83.03%。

7月10日晚间，盛和资源发布业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润8亿元至9.3亿元，同比增长112.25%至146.75%；扣非净利润7.9亿元至9.2亿元，同比增长117.32%至153.09%。公司表示，受稀土产业政策和下游需求等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好，产品销售均价同比涨幅较大。

值得一提的是，上半年，稀土矿价格持续上涨，下游磁性材料也出现跟涨。天和磁材预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为7300万元到9300万元，同比增长36.56%到73.98%。

价格将维持“稳中偏强”

七连涨的红利已经落袋，这样的好日子还能持续多久？

短期来看，机构普遍判断稀土价格将维持“稳中偏强”格局。中信建投最新研报指出，受废料供给趋紧、回收企业开工率下滑影响，6月氧化镨钕产量下降约6%，短期难以形成有效增量；而磁材厂当前库存处于低位，叠加空调传统旺季备货、三季度汽车产销旺季到来，市场采购强度有望逐步提升。

从中长期看，供需缺口持续扩大是支撑稀土价格的核心逻辑。中信证券在其研报中表示，预计2025年至2028年全球氧化镨钕供需缺口分别为-0.5万吨、-0.9万吨、-1.3万吨和-2.1万吨，2026年起稀土缺口有望持续扩大，叠加需求端新能源汽车、工业机器人产量持续提升，特斯拉人形机器人量产在即，AI算力浪潮对MLCC中高纯氧化镝的需求持续强劲，综合供需形势，将对稀土价格形成长期支撑。该机构预计，2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至60万至80万元/吨区间。中金公司也预计，全球及中国氧化镨钕供需在中长期内均处于持续偏紧状态，稀土价格中枢有望逐步抬升。