有色金属行业动态报告：基本金属短期存交易性机会

来源：中国财经 2013-07-09  07:45     

 　　报告摘要：

　　房地产投资加速，成铜价上涨助力之一

　　上海现货铜价格50050-50400元/吨，贴水100元/吨，从现货市场交易情况来看，自6月中旬以来铜进口溢价上涨了三分之一，交货延迟意味着未来几个月会有数以千吨计的铜从LME仓库流向中国，有助于支撑价格。从铜下游情况看，房地产6月份日均成交量环比基本平稳，一线城市回升，国五条影响正在减弱；另外，国务院常务会议提加快棚户区改造，稳增长仍是目前经济工作的主要任务，加之房地产投融资或放开，或加大铜消费数量。从铜上下游产业链分析，均有支撑价格因素，预计短期有交易性机会。

　　稀土产业链自下而上复苏，可超配

　　6月下旬起，部分稀土品种价格出现反弹。重稀土代表金属镝，SMM报价2500-2700元/公斤，涨幅达18%，轻稀土代表氧化镨，SMM报价38－39万元/吨，涨幅达12%。据SMM调研显示，目前下游企业开工率与2012年下半年相比，大多恢复至7成水平，主要因为汽车、空调及电子等永磁市场的未来几个月需求整体较稳定。我们认为，这次自下而上的消费需求复苏至少延续两个月，可重点关注稀土产业链上的正海磁材、宁波韵升、广晟有色和包钢稀土。

　　锂行业是未来新星

　　2012年全球对锂的需求量约为17万吨碳酸锂，其中中国需求约为7万吨，目前小型锂电池是拉动锂消费快速增长的主要力量。一般情况，传统手机需要1000mAH左右的锂电池容量，智能手机则需要2000mAH，平板电脑需要2-3个4000mAH的锂电池。从未来能源流转的方式来看，纯电动汽车是未来将可再生能源创造的能量进行存储和使用的重要方式之一，所以是未来新能源汽车的终极发展方向。为了能给电动车的电机提供比较高的电压，一般都采用了几十个单体电池(cell)串联的方式来提供电力。我们认为，中国新能源汽车的发展速度已能初现，这给锂产业链带来了新机遇。另外电网储能或为锂离子电池又一增长点，重点关注赣锋锂业。

　　投资建议

　　目前，铜价受房地产投资增速预期影响价格有所提升，短期价格有支撑，重点关注低估值的江西铜业；稀土产业链已经迎来自下而上的消费拉动价格期，重点关注正海磁材、宁波韵升、广晟有色以及包钢稀土；锂行业受新能源汽车的良好预期影响，全产业链受益，重点推荐赣锋锂业。

　　风险提示

　　宏观经济数据发生重大变化，房地产投资增速大幅低于预期。